供应增加、需求走弱 沈阳架子管市场节后内运行压力较大
2020-2-4 11:22:39 点击：
唐山架子管经销商心态受累库节点延期影响、后续订货积极性下降，加上物流不畅因素，钢厂累库可能性加大，从供给角度看，沈阳架子管市场节后内运行压力较大，建议商家及时关注社会热点动态发展，及时调整操作策略。区域内经销商节后返工延期，目前大部分延期至农历正月十五之后。由于市场暂无成交，当前仅个别商户有报价放出，一线钢厂螺纹钢主流规格报价3570—3580元/吨，大厂盘螺报价3700元/吨，较节前报价基本持平。商户心态较差，对节后价格均不看好，部分使用托盘资金的商户开市后计划快速兑现；市场库存情况：省内区域物流大部分以火运为主，受影响较小，目前长春社会库存螺纹14.92万吨，盘线4.63万吨，较节前整体增加5.65万吨，吉林市螺纹0.8万吨，盘线0.35万吨，较节前增加0.62万吨，延吉市螺纹1.2万吨，盘线0.16万吨，较节前增加0.4万吨；钢厂情况：区域内主导钢厂如吉林金钢等未受影响，2月份排产计划一切正常，1月南下节奏暂未被打乱，2月南下计划预计大幅减少。省内下游复工情况目前未见明显影响，长春室外气温较低，往年正常工程开工时间一般集中在3月中旬。
从宏观层面看，美联储不加息、停止缩表的鸽派言论，国内1月份的降准，在前期对整体黑色系市场产生提振作用，但目前上述宏观利好作用早已兑现，市场对全球需求走弱担忧增加。从外围市场看，美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创2017年6月份以来新低。德国3月制造业PMI初值44.7，创79个月新低，唐山架子管市场对经济下滑的担忧升温。美国10年期与1年期国债利差为-0.01%，出现了倒挂，美国国债长短利差倒挂是经济衰退较为有效的先行指标。外围股市大幅下挫，以原油、伦铜为代表的风险资产也出现明显下跌。
国内方面，1—2月份房地产投资数据虽维持11.6%的高增速，但结构走弱明显，1—2月全国商品房销售面积增速-3.2%，创近三年新低；土地购置面积增速大跌转负至-34.1%；新开工面积增速大幅下滑至6%，较2018年12月份大降11.2%；房地产开发资金来源增速持续回落至2.1%。整体来看，地产销售、新开工、购地增速全线下滑，后期地产投资大幅下行概率增加。基建投资虽有回升，但从项目审批到启动，实际发力预计要到三季度或以后。制造业方面的机械、汽车等板块钢材需求延续疲弱态势。由去产能、环保限产带来的钢材高利润时期已经过去，根据我们分析，后期架子管市场面临供应增加、需求走弱的格局，唐山架子管价格将承压下行，钢材利润中枢将下移到相对合理的0—300元/吨区间，阶段性的亏损局面也将出现，可择机逢高抛空。
从宏观层面看，美联储不加息、停止缩表的鸽派言论，国内1月份的降准，在前期对整体黑色系市场产生提振作用，但目前上述宏观利好作用早已兑现，市场对全球需求走弱担忧增加。从外围市场看，美国3月Markit制造业PMI初值52.5，创2017年6月份以来新低。德国3月制造业PMI初值44.7，创79个月新低，唐山架子管市场对经济下滑的担忧升温。美国10年期与1年期国债利差为-0.01%，出现了倒挂，美国国债长短利差倒挂是经济衰退较为有效的先行指标。外围股市大幅下挫，以原油、伦铜为代表的风险资产也出现明显下跌。
国内方面，1—2月份房地产投资数据虽维持11.6%的高增速，但结构走弱明显，1—2月全国商品房销售面积增速-3.2%，创近三年新低；土地购置面积增速大跌转负至-34.1%；新开工面积增速大幅下滑至6%，较2018年12月份大降11.2%；房地产开发资金来源增速持续回落至2.1%。整体来看，地产销售、新开工、购地增速全线下滑，后期地产投资大幅下行概率增加。基建投资虽有回升，但从项目审批到启动，实际发力预计要到三季度或以后。制造业方面的机械、汽车等板块钢材需求延续疲弱态势。由去产能、环保限产带来的钢材高利润时期已经过去，根据我们分析，后期架子管市场面临供应增加、需求走弱的格局，唐山架子管价格将承压下行，钢材利润中枢将下移到相对合理的0—300元/吨区间，阶段性的亏损局面也将出现，可择机逢高抛空。
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